Ai auzit vreodată zicala investitorilor „sell in May and go away”, respectiv „vinde în mai și pleacă”? În spatele acestei zicale stă una dintre cele mai cunoscute curiozități ale pieței: perioada noiembrie–aprilie a fost, istoric, cea mai bună jumătate de an pentru acțiuni. Și cum suntem chiar la finalul lui octombrie, hai să vedem dacă merită să-ți potrivești investițiile după calendar.

Ce spun cifrele?

Începem rubrica noastră de astăzi cu o analiză pe cifre. Din 1945 încoace, indicele S&P 500, care reunește cele mai mari 500 de companii americane, a crescut în medie cu aproximativ 7 la sută între noiembrie și aprilie, în timp ce din mai până în octombrie, creșterea medie a fost de doar 2 la sută. La companiile mici, diferența e și mai mare: în „cele mai bune șase luni”, companiile cu capitalizare de până la două miliarde de dolari au urcat în medie cu 9 la sută. Luna septembrie, în schimb, este de mult timp văzută ca fiind cea mai slabă lună de pe bursa americană.

De ce apar aceste ciclicități?

De ce se întâmplă aceste ciclicități? Nimeni nu știe sigur. Câteva dintre cele mai cunoscute explicații pun fenomenul pe seama investitorilor care la final de an își reechilibrează portofoliile și pun bani noi în acțiuni, pe seama sărbătorilor care aduc cumpărături mai multe și optimism sau inclusiv pe seama alegerilor din noiembrie, care schimbă așteptările legate de politicile economice americane. Tocmai pentru că nu există o explicație clară, aceste perioade de creștere sau scăderi ale bursei care au potențialul să se repete într-un anumit interval de timp se numesc anomalii de calendar.

De ce să nu-ți construiești strategia după calendar

Acum, partea importantă: de ce să nu-ți construiești strategia pe astfel de așteptări.

Primul motiv ar fi că o medie a unor creșteri de bursă nu reprezintă o certitudine. Dacă analizăm ultimii 80 de ani de investiții, ne vom da seama că bursa a avut scăderi drastice, dar și reveniri spectaculoase, indiferent de perioada din calendar. În ultimii 5 ani, spre exemplu, dacă un investitor ar fi vândut toate acțiunile în lunile de mai, ar fi ratat exact cele mai bune creșteri ale bursei.

Al doilea motiv este lipsa de predictibilitate a pieței. Oricât de mult ar încerca analiștii financiari să stabilească dacă bursa va crește sau va stagna în perioada următoare, nu există nicio certitudine că piața va reacționa așa cum ne dorim. Ce nu trebuie să uităm este că actuala perioadă de creștere a bursei americane a împlinit patru ani în octombrie, iar acțiunile sunt aproape de maximele istorice. După astfel de perioade de creșteri masive, viitoarele aprecieri din piața de capital par mult mai greu de obținut. Mai mult, ne aflăm și într-o perioadă în care dobânzile sunt ridicate, cu o inflație care persistă și cu îngrijorări legate de euforia din jurul inteligenței artificiale.

Al treilea motiv pentru care perioada noiembrie–aprilie s-ar putea să nu respecte regula istorică de creștere este legat de momentul în care facem investițiile. Așa cum am mai discutat, momentul perfect nu există și chiar dacă mulți investitori încearcă să cumpere acțiuni la cel mai bun moment posibil, acest lucru este aproape imposibil. Să vinzi și să cumperi însă portofolii întregi de acțiuni, la date fixe, înseamnă comisioane, impozite și riscul de a rata tocmai zilele bune. Tot statistica arată că strategia „cumpără și păstrează” bate, de cele mai multe ori, strategiile sezoniere.

Cum poți folosi, totuși, această informație

Asta nu înseamnă însă că informația este inutilă. Unii investitori activi folosesc calendarul noiembrie–aprilie pentru a optimiza o mică parte din portofoliu. O statistică recentă legată de performanța sectoarelor economice arată că spre finalul anului, sectoarele ciclice precum tehnologia, industria, materialele și bunurile de consum neesențiale par să aibă randamente mai bune.

La Bursa de Valori București, mulți investitori urmăresc un alt fel de calendar: sezonul dividendelor, când companiile listate își împart profitul cu acționarii. Dar regula rămâne aceeași: calendarul e o curiozitate interesantă, nu un plan de investiții.

Ce funcționează, de fapt, pentru un investitor obișnuit?

Ce funcționează, de fapt, pentru un investitor obișnuit? Să investești constant, lunar, indiferent de anotimp. Așa cumperi uneori mai scump, alteori mai ieftin, iar în timp prețurile se echilibrează. Și să ai, evident, o diversificare potrivită cu obiectivele tale investiționale.

Pasul de azi: uită-te în istoricul contului tău de investiții. Ai cumpărat sau vândut vreodată din cauza unei știri sau a unei „perioade bune”? Cât profit ai generat? Indiferent de suma câștigată sau pierdută, sunt sigur că lecția pe care ai învățat-o valorează mai mult decât orice medie istorică.

Discutăm mai multe pe grupul de Facebook Financiaria – Investește Inteligent. Portofoliu de Investitor și pe Financiaria.ro, acolo unde poți să îmi adresezi orice întrebare despre credite, datorii sau investiții.

Până data viitoare, să fie cu folos și cu spor la investit!

Sursa foto: Tyler Prahm , Unsplash